Logo sl.usedteslamodels.com

Adam Jonas Iz Morgan Stanleya Po Dogovoru S SolarCity - Tesla (TSLA) Je Znižal 26-odstotno Ceno

2024

Video: Adam Jonas Iz Morgan Stanleya Po Dogovoru S SolarCity - Tesla (TSLA) Je Znižal 26-odstotno Ceno

Video: Adam Jonas Iz Morgan Stanleya Po Dogovoru S SolarCity - Tesla (TSLA) Je Znižal 26-odstotno Ceno
Video: Tesla's soaring stock: Morgan Stanley's Managing Director Adam Jonas 2024, Marec
Adam Jonas Iz Morgan Stanleya Po Dogovoru S SolarCity - Tesla (TSLA) Je Znižal 26-odstotno Ceno
Adam Jonas Iz Morgan Stanleya Po Dogovoru S SolarCity - Tesla (TSLA) Je Znižal 26-odstotno Ceno
Anonim

Morgan Stanleyjev analitik Adam Jonas je bil dolgoletni bik Tesla Motors (TSLA). New York Time ga je imenoval "Tesla Cheerleader", danes pa analitik izstopa z redko negativno noto na proizvajalcu avtomobilov po objavi, da je podjetje ponudilo ponudbo za nakup SolarCityja.

Morgan Stanley zdaj znižuje svoj cenovni cilj na 245 dolarjev s 333 dolarjev in znižuje oceno na zalogi z 'prekomerne teže' na 'enako težo'.

Analitik še ni modeliral morebitne pridobitve SolarCityja, vendar pravi, da je zmanjšanje učinka večinoma posledica „višje premije za tveganje“predloga, pa tudi nekaj drugih stvari:

Znižamo TSLA na EW z OW in znižamo naš cenovni cilj na 245 dolarjev z 333 dolarjev prej. 26-odstotno znižanje našega cenovnega cilja večinoma temelji na višji premiji za tveganje, za katero menimo, da bi jo morali vlagatelji zahtevati po presenetljivem predlogu za nakup SolarCityja. Poleg tega smo predstavili tudi trženje našega modela DCF in zaslužka, da v celoti odraža vpliv povečanja kapitala in uveljavljanja delniških opcij maja direktorja Elona Muska. Tu so obravnavane še druge spremembe v zvezi s Teslino mobilnostjo (na primer zvišanje diskontne stopnje zaradi večje nejasnosti glede časovne razporeditve). Glede na negotovost glede tega, ali bosta delničarji TSLA in SCTY odobrila predlog, nismo spremenili naših operativnih predpostavk in na tej stopnji nismo modelirali nakupa družbe SCTY. Naš primerek v višini 50 ameriških dolarjev, ki ne pripisuje nobenega vrednotenja za mobilnost in energijo in upošteva pomembne težave pri izvajanju, ostaja v bistvu nespremenjen. Čeprav lahko obstaja veliko število lucidnih argumentov, ki podpirajo strateško utemeljitev kombinacije, verjamemo, da bi bilo veliko koristi mogoče doseči s trajanjem roke / strateškim partnerstvom in brez tveganj, povezanih z izpostavljanjem delničarjev Tesle finančnim in kapitalskim trgom, s katerimi se soočajo avtor SCTY.

"Teslina mobilnost" je nova storitev, ki jo je Jonas napovedal, da se bo Tesla kmalu začela izvajati. Meni, da bo proizvajalec avtomobilov uvedel storitev, podobna Uberju, da bo tekmoval na trgu vožnje-deljenja / taksijev in bo na koncu združen s tehnologijo samo-vožnje skozi Teslin program Autopilot.

Dejal je, da bo "presenečen", če podjetje ne razloži svojega načrta za tovrstno storitev pred razkritjem modela 3, ki se je zgodilo lanskega marca, in o tem še nismo slišali.

V opombi strankam Margan Stanley je analitik pojasnil, zakaj je podjetje previdno pri morebitni združitvi SolarCity-Tesla:

Na visoki ravni menimo, da je Teslova cena delnice vplivala 3 glavna dejavnika: (1) Kakovost in privlačnost njegovih avtomobilov, (2) hitrost porabe gotovine in (3) zmožnost podjetja, da dostopa do kapitalskih trgov za financiranje ambiciozni cilji za naložbe in rast. Preučimo vsako od teh, medtem ko kontekstualiziramo SCTY v okviru naših pogledov na Teslove poslovne osnove in napovedi za ceno delnic:

1. Ali nakup SCTY pomaga TSLA narediti boljše avtomobile? Ne. Ne verjamemo. Po našem mnenju bo uspeh modela 3 posledica dejavnikov, ki niso povezani z lastništvom sončne družbe. Ali bi dolgoročno lahko predvideli sotočje čistega prevoza in čiste energije, če Tesla potrošnikom ponuja storitve in uporabo svojega ekosistema? Seveda. Bi Tesla lahko dosegel še višjo ekonomičnost obsega pri skladiščenju, če služi energetskemu trgu, kar bi lahko povečalo ekonomičnost akumulatorjev za avtomobile? Mogoče. Verjamemo, da so takšne koristi teoretične in zelo dolgoročne.

2. Ali nakup SCTY izboljšuje hitrost gorenja gotovine TSLA? Ne. Glede na napovedi naše ekipe za električno uporabnost / čisto energijo se zdi, da bi SCTY poslabšal gorenje TSLA, tudi če bi omogočil sinergijo stroškov in začetne komercialne priložnosti. Po naših trenutnih napovedih brez pridobitve Tesla že porabi znatne količine gotovine na letni ravni. Po skoraj 2 milijardah dolarjev brezplačnega gorenja denarja v letu 2015 napovedujemo, da bo gotovinsko gorenje v letu 2017 v višini 1, 8 milijarde dolarjev sledilo 400 milijonov dolarjev v letu 2017. Ne bomo napovedovali, da bo Tesla dosegel pozitiven prosti denarni tok pred sredino leta 2018. Naš NA Power Utility in Clean Tehnična ekipa ocenjuje SCTY gorenje denarja v višini 364 mm v letu 2017 in 116 mm v letu 2018. Priloga 5

3. Ali nakup SCTY izboljšuje dostop Tesle do kapitalskih trgov za financiranje misije? Ne. Mislimo, da postavlja številna vprašanja v zvezi z upravljanjem, ki lahko preizkušajo zaupanje med vlagatelji, ki so do zdaj financirali Teslove zgodnje dosežke. Tudi če delničarji družbe Tesla ne odobrijo posla, bi lahko vprašanja v zvezi z upravljanjem trajno vplivala na razpravo o naložbah. Ali bi se SCTY v primeru zavrnitve posla soočil s povečanimi težavami pri dostopu do kapitala iz drugih virov? Kakšen vpliv bi to imelo na zaznavanje investitorjev o Tesli? Na včerajšnjem konferenci o analitiku Elon Musk je dejal: "Če se SolarCity na kratek rok omeji, da bi šel ven in dvignil kapital, bi Tesla po potrebi zagotovil posojilo. Mislim, da to ne bo potrebno. "Kakšni so precedense, ko bo prevzemnik posojal denar podjetju, zlasti v primeru navzkrižja interesov, povezanih z družino in navzkrižnim lastništvom? Bi za takšno posojilo za premostitev potrebno odobriti delničarje?

Ob predpostavki, da se SCTY izkaže za uspeh, ali je dovolj velik, da iglo znatno premakne? Pogovori z našo ekipo NA Power Utility & Clean Tech so se pripeljali do tega, da smo se z generalnim direktorjem Elonom Muskom dogovorili o nekaterih potencialnih koristih, ki bi jih lahko izpeljali iz kombinacije TSLA / SCTY. Med njimi bi izpostavili (1) nižje prodajne stroške za sončno energijo / shranjevanje; (2) nižji stroški namestitve; in (3) Prednosti vključevanja sončne energije in shranjevanja, zlasti ker se pravila o neto merjenju spreminjajo na državni ravni. Vendar se zdi, da so te potencialne koristi v naslednjih nekaj letih razmeroma majhne, tudi ob rožnatih scenarijih. Primer 4 Iz naše perspektive menimo, da pri Teslovem vrednotenju prevladujejo pomembne priložnosti, s katerimi se srečuje na področjih skupne, električne in avtonomne mobilnosti. Naša osnovna teza za dolgoročno usmeritev avtomobilske industrije je podeljena mnogim spretnostim in lastnostim, ki jih ima Tesla. Pričakujemo, da bodo prihodki družbe Tesla v letu 2017 presegli 9 milijard dolarjev v primerjavi s prihodki SolarCity za nekaj več kot 600 milijonov USD.

Priporočena:

New

Teslin Partner Za Raziskave Na Področju Baterij Prikazuje Potencialno Novo Pot Za Daljši Razpon EV In Trajnost - Electrek

Lani sta raziskovalni skupini za raziskave na področju baterij Tesla in Jeff Dahn na univerzi Dalhousie napovedali novo partnerstvo, ki je skupino s svojega 20-letnega raziskovalnega sporazuma s podjetjem 3M preusmerilo v novo združenje s Teslo v okviru novo ustanovljenega „NSERC / Tesla Canada Industrial Research“. Medtem ko je bilo napovedano lani, je partnerstvo začelo veljati šele junija 2016. Skupina je

Preberi Več
Tesla Model S Se Na Avtocesti Zapre S Traktorskim Prikolico, Območje 3. Vrstice Ostane Nedotaknjeno - Electrek

Za tiste med nami, ki svoje otroke postavljajo na sedeže v tretji vrsti, je vedno zanimivo videti, kako zadnja površina modela S drži med trkom na avtocesti, zlasti z ogromnim Semisom. Na forumih Tesla Motors uporabnik Nathan, ki nima sedežev v tretji vrsti in

Preberi Več
Zadnji Sedeži Tesle Model 3 Se Bodo Na Hrbtni Strani Zložili S 5'6 '' Prostora - Electrek

Kot smo že prej razpravljali, je ena izmed glavnih težav, ki jo imajo ljudje pri Teslovem modelu 3, njegov prtljažnik in tovorni prostor v zadnjem delu. Teslin izvršni direktor Elon Musk je že potrdil, da je podjetje poskrbelo za odprtino prtljažnika, predvidoma za večjo, in zdaj smo izvedeli, da bo tudi zadnji sedež

Preberi Več
Izbira Urednika
Najboljše ocene za teden
Priljubljena za dan